中小企業(yè)融資不能過分依賴銀行 應(yīng)回歸實(shí)業(yè)

        “銀行一緊縮銀根，大家就感覺資金鏈緊張，中小企業(yè)首當(dāng)其沖，在中國這是比較嚴(yán)重的問題。”3日下午，剛剛從印度考察歸來的中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副會(huì)長樊綱，馬不停蹄地趕到第七屆北京國際金融博覽會(huì)2011中國金融年度論壇現(xiàn)場，他揮舞著雙手，滿目含笑地分析起了中小企業(yè)面臨的融資難題。

　　最近一段時(shí)期，媒體廣泛報(bào)道，素有“東方猶太人”之稱的溫州中小企業(yè)商人，在近期超越常規(guī)的擊鼓傳花借貸游戲中，不止一人選擇了人間蒸發(fā)，涉事其中的機(jī)構(gòu)和個(gè)人越來越多，引得全國矚目。除了溫州，內(nèi)蒙古鄂爾多斯(15.09,0.19,1.28%)、河南信陽等地也爆發(fā)了嚴(yán)重的信貸危機(jī)。針對這個(gè)問題，樊綱認(rèn)為政府應(yīng)該為中小企業(yè)提供更好的平臺(tái)，鼓勵(lì)各種金融服務(wù)的發(fā)展。

　　“銀行一緊縮銀根，大家就感覺資金鏈緊張，中小企業(yè)首當(dāng)其沖，在中國這是比較嚴(yán)重的問題。”樊綱認(rèn)為，中小企業(yè)在中國基本得不到好的金融服務(wù)，所以要求中央政府出力，不能銀行一緊縮，中小企業(yè)就被資金鏈勒緊了咽喉。

　　對于中央政府出力的方向，樊綱表示，債市、股市是直接融資的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，上市是靠后的環(huán)節(jié)，不用優(yōu)先考慮，現(xiàn)在中央政府應(yīng)考慮的是進(jìn)一步輔助發(fā)展債券市場、證券市場。

　　而從企業(yè)自身來說，中小企業(yè)應(yīng)該擅用股權(quán)融資。樊綱認(rèn)為企業(yè)界人士需要特別重視這個(gè)問題。從風(fēng)險(xiǎn)投資到有利潤的股權(quán)投資，再到IPO已是最后的環(huán)節(jié)，股權(quán)融資是一個(gè)大概念。銀行發(fā)展交易，也鼓勵(lì)企業(yè)上市，但是企業(yè)發(fā)展需要經(jīng)過一系列的環(huán)節(jié)才能做大并上市，在這個(gè)過程中，企業(yè)不能將目光鎖死在依靠銀行貸款上，更重要的方式是股權(quán)融資。

　　詳細(xì)來說，中國的中小企業(yè)在擁有技術(shù)的同時(shí)，面對第三方投資者占用股權(quán)的要求，還是很有優(yōu)勢的。因?yàn)檫@種投資不用還本付息，只管分享發(fā)展的利潤。隨著產(chǎn)品的不斷形成、市場的不斷開拓，中小企業(yè)就會(huì)不斷地需要填補(bǔ)資金缺口。樊綱這樣解釋，如果這些中小企業(yè)沒有信用記錄，在銀行也很難實(shí)現(xiàn)成功貸款的愿望，這時(shí)就需要開拓一系列其他的融資渠道。

　　正如樊綱所說，中小企業(yè)想要直接上市需要達(dá)到很多標(biāo)準(zhǔn)，那么，怎么才能成功達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)呢？PE融資、股權(quán)融資會(huì)在這個(gè)過程中起到重大的作用與效果。

　　2009年，時(shí)任國民經(jīng)濟(jì)研究所所長的樊綱曾在接受媒體采訪時(shí)表示，大型銀行占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，地方中小銀行為中小企業(yè)服務(wù)的支持力度不大；同時(shí)，銀行為企業(yè)提供的貸款多以流動(dòng)資金為主，不能從根本上解決中小企業(yè)長期投資的問題。對中小企業(yè)而言，在發(fā)展過程中需要大量流動(dòng)資金，但在更長期的過程中需要的則是大量的私募資金、股權(quán)基金。他認(rèn)為，發(fā)展中小企業(yè)，吸引銀行信貸資金固然重要，但中小企業(yè)也應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念。在我國銀行融資渠道極其有限的情況下，要降低對銀行貸款的依賴程度，更多地選擇股權(quán)融資、私募基金等方式直接融資。

　　在這次的論壇發(fā)言中，樊綱進(jìn)一步提出，中小企業(yè)應(yīng)選擇回歸實(shí)業(yè)，回歸金融的本質(zhì)。金融的本質(zhì)是什么呢？是一種為別人服務(wù)的中介。金融還會(huì)產(chǎn)生很多的衍生工具，比如各種投資和理財(cái)工具等。如果金融產(chǎn)品脫離其所服務(wù)的對象太遠(yuǎn)，許多問題就會(huì)出現(xiàn)，例如近期出現(xiàn)的中小企業(yè)老板“跑路”現(xiàn)象。而出現(xiàn)這些問題的原因，就在于這些中小企業(yè)家將金融當(dāng)成了脫離實(shí)際的賭博，才衍生出一定的金融危機(jī)。

　　作為第七屆北京國際金融博覽會(huì)中的一項(xiàng)重要活動(dòng)，2011中國金融年度論壇于11月3日、4日在北京展覽館報(bào)告廳舉辦。據(jù)3日下午的論壇主持人清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所副所長王勇介紹，本屆論壇由北京市金融工作局、西城區(qū)人民政府、中國金融學(xué)會(huì)等單位共同主辦。對比往屆，今年的活動(dòng)有所突破，會(huì)期延長為兩天，論壇主要圍繞當(dāng)前國內(nèi)外復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢和金融環(huán)境，以“金融中心城市的發(fā)展環(huán)境建設(shè)”和“金融市場與金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展”為主題，為全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提出前瞻性的意見。